Не все то доллар, что с Джорджем Вашингтоном

"Есть ли в России американские доллары?" – этим вопросом любит ставить в тупик студентов один мой знакомый преподаватель. Сам собой напрашивающийся ответ "да" отметается из-за своей простоты и очевидности. Тогда, нет? Но почему? Да просто мировой валютный рынок и валютный рынок в РФ – это не одно и то же.

И правда: когда о судьбах своей валюты говорят глава Минфина США Джон Сноу или руководитель Федеральной резервной системы страны Алан Гринспен, они имеют ввиду свой, американский рынок. Что же до валютного рынка в России, то здесь на курс доллара в большей степени влияет Банк России с его представлениями о том, какой может быть инфляция в стране и сколько рубль должен "весить". Поэтому "наш", "российский" доллар ведет себя на рынке совсем не так, как "их", "американский".

Примечательно в этой связи другое недавнее заявление Владимира Путина, а именно – его послание Федеральному Собранию. Речь тогда, напомним, зашла о придании рублю статуса СКВ. Никто не спорит с экономистами, утверждающими, что для перевода российской валюты в разряд hard currency требуется, прежде всего, максимальная либерализация системы валютного регулирования и валютного контроля, включая снятие любых валютных ограничений как по торговым, так и по капитальным операциям. Как ни странно, но в этом контексте "дорогой" относительно доллара рубль имеет больше шансов на успех.

Проблема лишь в том, что Банку России может не хватить времени: евро обещает "начать отступление" уже в середине 2004-го, а до полной валютной либерализации в России – и, следовательно, до свободной конвертируемости рубля – еще, как минимум, года три – четыре. Надо спешить!

Долларовый навес

Помнится, около трех лет назад в банковских кругах заговорили о проблеме так называемого "денежного навеса". Тогда банки копили средства на корреспондентских счетах в ЦБ, так как разместить их более эффективно было попросту негде. Так деньги и копились в ожидании более выгодного вложения. Образование подобного "навеса" тревожило ЦБ, поскольку появление на рынке привлекательного продукта должно было спровоцировать эти средства на стремительный отток, или "обвал навеса". А и стране, и Банку России нужны финансы стабильные.

Пристроить рубли сегодня для банков – не проблема. А вот с долларами затруднения иногда возникают. В середине мая Банк России признался, что не знает, куда размещать постоянно растущие золотовалютные резервы. Напомним, что на протяжении года они растут примерно на 3,1 млрд в месяц, грозя достичь к концу декабря отметки то ли $70 млрд, то ли $75 млрд.

Вот только чего будут стоить эти деньги к январю 2004-го? Ведь только за прошлый год доллар потерял 20% по отношению к евро, а с начала года текущего еще на 10%. России пора делать выводы.

Тот же ЦБ, как известно, размещает валютные резервы в государственные бумаги с инвестиционным рейтингом не ниже, чем "А" (если пользоваться шкалой агентств Fitich или Standard & Poor’s) или же "А2" (шкала Moody’s) плюс хранит накопленные сбережения на депозитах в первоклассных западных банках с тем же рейтингом. А тут при всем многообразии выбора, отыскать достойных становится все сложнее: в частности, у старых и испытанных партнеров ЦБ – немецких банков – рейтинги снижаются, следовательно, надо искать новых контрагентов.

По разным корзинам

От месяца к месяцу Центральный банк констатирует, что интерес российских банков к импорту американской валюты сокращается. Так, в частности, в марте наличных долларов было ввезено на 14% меньше, чем в феврале. В количественном выражении это $119,07 млн. Для сравнения: еще в январе текущего года "объем импорта" составлял $943,2 млн. Тем временем отток долларов, напротив, увеличивается: в марте российские банки вывезли долларов в 2,2 раза больше, чем в феврале.

Что отсюда следует? Прежде всего то, что призывы некоторых российских экономистов к российским же держателям долларов "не делать глупостей" (то есть не бежать в "обменник" и не менять доллары на евро), может, и услышаны, но на заработанные рубли народ предпочитает покупать уже европейскую валюту. И правильно делает (во всяком случае, если думает о кратко- и среднесрочной перспективе). Те же, кто может себе такое позволить, переходят от исключительно долларовой к двум или более "корзинам": долларовой, "еврошной" и, скажем, к рублевой.

А почему бы и нет? Представьте себе, что те же доллары вы покупаете на рубли не сегодня, а в начале текущего года. И сколько вы б тогда потеряли? А если подержали свои сбережения в рублях и обменяли их на американскую валюту сегодня? Этим, в частности, и объясняется смысл хранения – пускай и временного – накоплений в рублях.

Вообще же рынок реагирует на конъюнктурные изменения куда оперативней институтов государственных. Уже несколько месяцев цены, скажем, на московских строительных рынках "привязывается" к евро, а не к доллару. И это – не прихоть: многие поставщики товара, представленного на этих рынках, продукцию свою отпускают как раз за евро. Единую европейскую валюту в качестве "у.е." используют и продавцы автомобилей (особенно тех, что пригнаны из "зоны евро"). Так что о переходе в евро стоит задуматься. Только осуществлять переход этот лучше не резко, а плавно и постепенно.

Вот как российский ЦБ, например.